안녕하세요, 열심히 공부하고 있는 몬찬입니다.전부! 초심으로 돌아가는 프로젝트 중 하나로 ‘증권사 리포트 읽기’를 매주 한편씩 해볼 생각입니다. 제 부부가 투자하는 기업과 시장의 흐름을 파악하기 쉬운 종목까지 여러 개의 기업 보고서를 읽어보고 싶은데, 오늘 처음 읽어보는 것이 보고서는 자율주행산업 TSMC 마이크로소프트입니다.
※ 출처 : 삼성증권 팝리포트 ‘마이크로소프트’
newpoptv.samsungpop.com 마이크로소프트 이렇게 안정적인 IT 기업이 있는가?from 과거 포스팅(2020.7.27) 안녕하세요, 열심히 공부하고 있는 몽찬입니다~! 오늘은 최근 마이크로소프트 2020년 Q4 분석에 대해 천리해법.blog.naver.comö사업모델: 확실함과 안정성
마이크로소프트(이하 우마)는 3가지 사업 모델을 가지고 있으며 분야별로 동일한 매출을 기록하고 있습니다.
▶ 생산성(Productivity): 사무실, 스카이프, 링크드인▶ 클라우드(Cloud): Azure▶ 개인 컴퓨팅(Compute): 윈도, H/W, 게이밍
우마는 트렌드에 맞게 구독형으로 자사 서비스를 운영하며 안정적인 현금 흐름을 만들고 있습니다. 또한 많은 현금을 이용하여 좋은 기업을 인수합병하였고, 이 과정에서 우마 게임 사업은 날로 높아져 가고 있으며, 마지막으로 클라우드 Azure를 통해 미래의 먹거리까지 갖추어 완전체를 이루고 있습니다.
성장성: 전분야, 만년 2위?! 없어…
▶ 검색엔진 : 1등 (구글), 2등 (우마) ▶ 게임시장 : 1등 (소니), 2차 (우마) ▶ 화상회의 : 1등 (줌), 2등 (마) ▶ 인공지능 : 1등 (아마존), 2등 (우마) ▶ 모두 (아마존), 2등 (우마) ▶ 시가총액 : 1등 (애플), 2등 (애플) 정말 슬퍼서 살아갈 수 있을까?(웃음;;;)
그런데 마소가 태클을 당하는 이유는 여러 분야에서 2위라고 하는데, 몇몇 서비스에서 2위, 심지어 시가총액에서도 애플에 밀려 장기간 2위를 유지하고 있습니다.
아시다시피 요즘은 1등이 혼자 만들어 먹는 시대예요 1등 기업이 독주하고 시장을 독점하는 모습을 보이기에 애매한 2등은 말 그대로 모호해지는 상황이기 때문일 수 있지만,
지난해 기술주 대부분이 크게 성장할 때 마소는 오랫동안 200~220달러대에 머물렀고, 떨어지지 않아 재미없는 주식으로까지 인식됩니다. 하지만 이번 보고서를 읽어보면 그리고 올해 초부터 수익률을 보면 얘기가 달라집니다.
마이크로소프트 & 자율주행, 자율주행산업의 TSMC from 삼성증권 보고서 요약(주) & 클라우드 & 데이터
자동 운전에는 많은 데이터가 필요합니다만, 테슬라나 Google의 웨이모등의 자동 운전을 비교하면, 항상 다루어지는 것이 「데이터의 양」입니다.한국자동차연구원의 산업동향분석 “경제성은 높지만 기술적 한계는 남아있다” 상용화는 당분간 어렵다” www.mk.co.kr 테슬라는 이미 50억마일 이상의 데이터를 축적하였고, 웨이모는 불과 2천만마일의 데이터를 누적한 상황입니다. 후발사들은데이터수집→시뮬레이션→알고리즘에의하여구조화된데이터를단기간에만들어내기어렵고인프라가부족합니다. 그래서 이를 구현할 클라우드가 절대적으로 필요하고 이를 위해 마소의 기술이 필요하다는 게 핵심이다.
▶자율주행에는 많은 데이터가 필요▶ 데이터 확보를 위해 클라우드 필요
B 고객과 경쟁하지 않는 (like TSMC?!)
안녕하세요, 열심히 공부하는 몬짱입니다. 오늘은 반도체 파운드리 1위 TSMC를 공부하겠습니다대장(와이프)보…blog.naver.com 반도체 파운드리 대표사 TSMC의 핵심 모토는 ‘고객과 경쟁하지 않는다’는 것으로, 고객사가 준 설계도대로 제품을 만들 뿐만 아니라 도면을 유출시키지 않을 뿐만 아니라 고객사의 기술력을 응용하여 자사 제품을 생산하는 경쟁을 절대 하지 않습니다. 중립적인 포지션입니다
마소도 자사의 클라우드(Azure) 서비스를 자동운전에 이용할 수 있도록 고객사에 기술만 판매할 뿐 자사의 자율주행차를 직접 개발하거나 다른 고객사에 정보를 전달하는 등의 위반행위를 하지 않습니다.
마이크로소프트(MS)가 일본 혼다 등과 함께 제너럴모터스(GM)의 자율주행 자동차 자회사인 크루즈에 20억달러(약 2조2000억원)를 투자하기로 했다.biz.chosun.com 이처럼 마소는 GM과 자율주행차 개발을 위한 전략적 제휴를 맺고(2021년 1월),
독일 자동차회사인 폴크스바겐이 마이크로소프트(MS)와 손잡고 클라우드 기반의 자율주행 자동차 기술 개발에 나선다. 포브스 등의 언론에 따르면 폴크스바겐…”www.irobotnews.com 폴크스바겐과도 자율주행차 개발을 위한 파트너십을 맺게 되는데(2021년 2월) 흥미로운 것은 폴크스바겐이 아마존의 AWS 클라우드를 사용했지만 아마존이 자율주행업계에서 경쟁자의 위치에 있기 때문에 중립적인 포지션인 마소의 클라우드 서비스를 이용하게 됩니다.
▶ 마소는 모든 고객사 중립적 위치 ▶ 마소는 자율주행차 직접 개발 생각 없음 ▶ GM, 폴크스바겐도 경쟁사인 아마존 대신 마소 제품 이용
☜ 마소, 이미 클라우드 만년 2위가 아닐지도!! ★
어쩌면 이 내용이 핵심일지도 모릅니다. 클라우드 서비스 점유율 순위는 아마존의 AWS가 압도적 1위, 마소가 그 뒤를 쫓는 것으로 나타났는데(큰 격차)
최근 현황을 보면 AWS는 점유율이 거의 변동이 없는 반면 마소의 Azure는 20%까지 올라 격차를 크게 줄였습니다. 근데 여기에…
앞에서 설명한 것처럼 자율주행차 개발업자는 클라우드 서비스를 도입하기 위해서는 경쟁사 아마존의 AWS나 마이크로소프트 클라우드 중 하나를 사용해야 합니다. 적군(아마존)의 배를 불려주는 것보다는 중립국인 마소의 클라우드를 사용하는 편이 낫다고 생각해요. 즉, 자율주행자동차의 시장이 커질수록 마소의 클라우드 시장 점유율은 빠르게 증가하고 있다는 것을 의미합니다.
▶ 클라우드 점유율 : 마소가 아마존을 급속히 따라잡는다 ▶ 자주시장이 커질수록 마소 클라우드 점유율 상승
정리하면 마이크로소프트의 포지션은 정말 좋다.이대로 계속 가자!! 엔비디아와 TSMC의 공통점은 두 기업 모두 중립적인 위치에 있다는 것입니다.
▶엔비디아 – 자율주행 반도체 생산(Non 테슬라 필수)- AI, 데이터센터 구축을 위한 필수 아이템- 고객사에 물건 팔면서 싸움을 지켜보는 재미
▶ TSMC-고객과 경쟁하지 않고 반도체 생산-고객사에 물건을 팔면서 싸움을 지켜보는 재미(사실 TSMC보다 ASML이 더 적합함
어떻게 보면 엔비디아와 TSMC는 가장 현명한 기업으로, 치열한 싸움에 뛰어들지 않고도 안정적으로 매출을 올릴 수 있습니다. 이제 마이크로소프트도 중립적인 포지션에 올라 있는 모습입니다.
▶ 마이크로소프트 – 자율주행 자원 – 클라우드 제공 (Non 테슬라 필수) – 고객에게 물건 팔며 싸움을 지켜보는 재미
그런데 현재의 포지션 획득은 단순히 미래의 먹거리를 하나 더 만들었을 뿐만 아니라, 마소의 존재가치를 다시 부각시키는 역할을 하게 되었는데, 마소는 과거의 아이폰, 구글 안드로이드의 등장과 함께 시장 지배력을 상실하면서 암흑기를 맞이하게 되고,
마이크로소프트 CEO – 사티아나델라 (출처:비즈조선) 이후 사티아나델라가 CEO로 부임하여 클라우드(Azure)를 사업모델 중 하나로 공격적으로 추진하면서 지금의 위치까지 도달할 수 있었습니다. 지난해에는 마소가 주력으로 이끌어온 클라우드 매출 성장률이 감소하는 양상을 보이면서 마소의 성장이 끝난 것 아니냐는 의견이 제기되었습니다.
하지만 오늘 읽은 보고서처럼 마소는 자율주행 시장에서 훌륭하게 장사하는(?) 모습을 보여주며 클라우드 사업의 매출 성장의 성공을 보여주었습니다. 그래서인지 올해 2021년 들어 대부분의 기술주가 큰 조정을 받았을 때도 확실한 실적을 바탕으로 ‘마소호로 주가 상승’의 모습을 보이곤 했습니다.
이런 마소의 성장성을 다시 한 번 느껴보고 마소를 아끼고 사랑해야겠다고 생각했습니다. 끝!
